有效市场假说

2023-07-10 12:17:49 本文标签：整形

有效市场假说

有效市场假说是由芝加哥学派经济学家尤金o法玛爵士于20世纪60年代提出的。该假说表明，市场能够精确反映信息，因此市场价格的波动会反映人们对该资产未来现金流的评估，而不会受到信息和决策者的干扰。根据有效市场假说的三种形式，华尔街的所有信息都应该已经反映在市场价格中了。

有效市场假说的基础是：投资者有完全透明的信息，投资者具有相同的收益要求和风险承担水平，并且投资者会对信息进行理性分析，并在对价格水平的长期期望收益率达成共识后，将这些信息反映在市场价格中。

有效市场假说有三种形式：

弱式有效市场：如果所有历史数据都被反映在市场价格中，则市场是弱式有效的。这意味着技术分析无法获得超过市场的常规回报。

半强式有效市场：如果所有公开信息都被反映在市场价格中，则市场是半强式有效的。这意味着基本分析无法获得超过市场的常规回报。

强式有效市场：如果所有公开信息和私有信息都被反映在市场价格中，则市场是强式有效的。在这种情况下，没有任何一种分析方法可以超过市场的长期期望收益率，因为没有任何其他信息愿意被分享或可获得性。

有效市场假说在实践中存在争议。许多经济学家认为，投资者并不总是理性地对待信息，而是会受到心理偏差和媒体报道的影响。还有一些证据表明，某些投资者可以使用高级分析来削弱有效市场，而获得超常利润。

有效市场假说

总的来说，即使有效市场假说并不完善，但在投资中使用它可以帮助投资者理性地采取行动，而不是简单地依靠猜测。投资者应该遵循有效市场假说，并不断地寻找新的、可靠的信息，以便进行理性的、基于数据的投资决策。